証券分析 第６問 Ⅲ－問１ポリシーミックスの超過リターンに関する問題
株式と債券の資産クラスに投資した投資家のポートフォリオの1年間のパフォーマンスは、図表１の通りである。
| ポリシーミックスの組入比率 | ポートフォリオの組入比率 | ベンチマークの収益率 | ポートフォリオの収益率 | |
|---|---|---|---|---|
| 株式ファンド | 40.0％ | 30.0％ | 6.0 | 9.0 |
| 債券ファンド | 60.0％ | 70.0％ | 3.0 | 2.5 |
ポリシーミックスのリターンに対するポートフォリオ全体の超過リターンはいくらですか。
- -0.6％
- -0.3％
- 0.0％
- 0.3％
- 0.6％
解答
解答：D
■ポリシーアセットミックス（ポリシーミックス）・・・ポートフォリオの運用方針である資産構成比率。
例：株式５０％、債券５０％等。
設問はポートフォリオの組入率での収益が、ポリシーミックスでの組入率に比べどの程度リターンが超過したかを問う問題である。よって、
(0.3×0.09＋0.7×0.025)－(0.4×0.06＋0.6×0.03)＝0.00025≒0.3％