証券分析 第４問 Ⅱ－問４ 割引国債のに関する問題
金利はすべて１年複利で計算し、利付債のクーポンは年1回払いとし、現在、国債市場から推計された金利は図表１の通りである。なお現在は利払い直後とする。
| 期間 t | t年のスポットレート | t-1年後スタートの1年物フォワードレート | 1年後スタートのt-1年物フォワードレート | 残存t年の割引国債の価格 | パーイールドの利付債の利回り |
|---|---|---|---|---|---|
| 1年 | 3.00％ | ‐ | ‐ | 97.09円 | 3.00％ |
| 2年 | 3.30％ | 3.60％ | 3.60％ | 93.71円 | 3.30％ |
| 3年 | 3.60％ | 問２ | 3.90％ | 89.93円 | 問５ |
| 4年 | 問１ | 3.20％ | 3.67％ | ☆ | 3.49％ |
| 5年 | 3.40％ | 3.00％ | 問３ | 問４ | 3.40％ |
現在、残存５年、額面100円の割引国債の価格はいくらですか。
- 84.19円
- 84.61円
- 85.02円
- 85.43円
- 86.26円
解答
解答：B
5年のスポットレートが3.40％なので、これで100円を現在価値に割引くと
r=100 ÷ (1+0.034)5=84.60524866 ≒ 84.61円