証券分析 第４問 Ⅰ－問２ 債券価格に関する問題
額面１００円、年１回利払い、クーポンレート１．２％、残存期間５年の債券の最終利回りが１．２％のとき、この債券の１年間の所有期間利回りが １．３％となる１年後の債券価格はいくらですか。なお、現在は利払い直後とする。
- ９９．２３円
- １００．１０円
- １０１．３５円
- １０２．８５円
- １０３．２２円
解答
最終利回りがクーポンレートと同一なので、現在の債券価格は１００円ということがわかる。よって、１年後の債券価格をPとすると、（P＋１．２）/１＋０．０１３＝１００となり、
１０１．３＝P＋１．２ よって、P＝１００．１となる。
解答：B
固定利付債の価格算出式は下記の通り。
P・・・債券価格
C・・・利子（クーポン）
F・・・額面
r(t)・・・t年のスポットレート
右辺の第一項は利子の現在割引価値を表しており、第二項は元本の現在割引価値を表している。
| P | ＝ | Τ Σ t=1 |
(1+r(t))t |
＋ | (1+r(Τ))Τ |