証券分析 第２問 Ⅱ－問２ デュポンシステムに関する問題
2011年度は売上高と営業利益はともに前年比で微減であったが、ROEは前年の9.0％から9.4％にやや改善した。これをデュポンシステムで要因分析した 結果として、正しいものはどれですか。なお、回転率を計算する場合は貸借対照表の期末値を用いること。
- 売上高利益率と総資産回転率はほぼ前年並みで、財務レバレッジが上昇した。
- 売上高利益率と財務レバレッジはほぼ前年並みで、総資産回転率が上昇した。
- 総資産回転率と財務レバレッジはほぼ前年並みで、売上高利益率が上昇した。
- ３つの要因すべてが上昇した。
解答
解答：C
それぞれ求めて、前年の値と比べると売上高利益率は上昇しているが、それ以外はほぼ横ばいとなっている。
売上高利益率＝2541÷35574=7.14％ （前年比＋0.32％）
総資産回転率＝35574÷39307=0.905 （前年比－0.02％）
財務レバレッジ＝39307÷27137=1.448 （前年比＋0.03％）
■ROE(Return on Equity：株主資本利益率)・・・当期純利益/自己資本
■売上高当期純利益率・・・当期純利益/売上高
■総資本回転率・・・売上高/総資本
■財務レバレッジ・・・総資本/自己資本